股市天地

日本首相安倍晉三昨（12）日閃電辭職，日股隨後由紅翻黑，小跌作收。投信業者認為，政治因素屬於短期變因，長線建議投資人回歸基本面看待日股，看法中性。 「首相換人確實可能帶來短線震盪，」摩根富林明投信副總邱亮士指出，由於接任首相人選未定，短線上將形成股市不確定因子，股市可能因而出現波動。 邱亮士認為，未來繼任人選為拉攏反對黨可能更傾向刺激內需，例如自民黨原擬調高消費稅的法案就被延後。一般預料首相繼任人選會讓現行緊縮財政政策稍微寬鬆，但長期來說日本的利率仍會走升。再加上安倍就任以來政績不獲市場認同，此番變動或許可視為另一轉機，建議投資人短線可暫時觀望，長線投資者則可中性看待，無須於此時大幅調整部位。 自從安倍上任以來，政治風波不斷，內閣成員已有四人去職，又爆出政治獻金醜聞，再加上安倍大力促進國會通過的反恐法遭反對黨杯葛，使得安倍黯然提出辭職。邱亮士分析，日本股市今年以來仍下跌9%，不但遠不及同屬東北亞的南韓股市上漲26.43%，也遜於歐美成熟市場6%至7%的漲幅。 邱亮士表示，日本市場基本面仍有「三低」利多，即本益比低、企業負債比低及失業率低，且目前股息收益率與10年期國債相當，凸顯股價相對便宜，想逢低布局者不妨藉由定期定額或分批進場方式承接。 邱亮士進一步指出，日股7月下旬以來大幅修正後，本益比低至15.7倍左右，投資價值浮現，而日本企業負債比率已降至戰後最低位置，日前公布的7月日本失業率持續下滑至3.6%，為1998年2月以來最低點，此「三低」基本面利多，將為日本股市長線行情帶來支撐。 安倍晉三閃電宣布辭職，德盛安聯投信認為，政治面的影響多屬短期，仍須回歸基本面來評價股市。 經濟數據方面，德盛安聯投信指出，日本第二季GDP成長年率僅0.5%，較市場預期的0.9%為低，也較第一季的3.3%為低，雖然地價去年有所回升，但整體物價及消費成長動力仍有限，加上近期機械訂單及銀行放款年增率均較預期為弱，顯示日本經濟成長仍過度依賴海外需求，在日圓升值的情形下，對出口商利潤也有所壓縮，此為日股回落到1萬6,000點以下的主要原因。