股市天地

18日美國聯準會宣佈降息兩碼，國際股市應聲大漲，不過激情過後，開始有人思索降息對股市多、空的真正影響，不管各方解讀有何不同，降息直接降低企業借貸成本，增加企業營利，短期而言，正面效果不容否認，台股或有落後反應，國際潮流終究還是無法抵抗，該漲的還是會漲；不過降息也帶動原本就漲高的油價繼續刷新歷史新高紀錄，同時通膨概念的黃金現貨價格也攀上歷史高峰，黃金期貨的行情自然不能小覷；另外，在氣候乾熱以及庫存量減少的情況下，小麥期貨價格從今年3月的每英斗400美分漲到每英斗將近900美分，漲幅超過一倍，同樣是替代商品的黃豆期貨也走出一波多頭行情。所以市場資金持續湧向能源、穀物概念商品的同時，具備有能源及穀物雙替代概念的商品首推玉米，特別是玉米期貨價格才剛盤底完成，多頭已經有發動攻勢的跡象，短線行情可期，可以多加留意。 在台指期的趨勢變化方面，週五價漲未平倉量增加，正價差27點，多方買盤有進場跡象，而且收盤9132接近這波反彈相對高點，空單的壓力明顯比較大，而且積弱不振的電子期已漸轉強，多頭提前於秋節前夕表態，長假過後變盤方向不言可喻。從技術面來看，台指期盤堅上漲，日線指標卻緩步走低，指標出現背離，下週指數只能漲不能跌，否則往上變盤不成，可能會往下破底，不過週線指標在50軸翻揚，所以在中線保護短線的情況下，預計日線背離危機可被化解，往上變盤機率比較大，而籌碼流向，特定法人避險空單增加，但是多單也沒有減少，而且散單全面翻空，市場警戒心重，盤勢不易出現反轉走勢。 整體而言，台指期既然站穩在所有均線以上，反彈前高也不斷被穿越，趨勢往上應無疑義，拋開中秋變盤論，現階段多方條件還是明顯優於空方，操作方向宜以順勢為主。 選擇權市場方面，週五買權成交量遠大於賣權，不過買權未平倉量增加口數卻比賣權未平倉量增加的少，可見買權的操作大多為短線當沖單，而賣權大量留倉跟規避長假風險操作有關，所以選擇權的籌碼變動對多方有利，而未平倉量的分佈，買權未平量集中在9300到9800，買權最大未平倉量序列為9800，不過9400買權未平倉量單日大增，壓力有下移跡象，賣權未平倉量分散在比較價外的序列，避險性質高，賣權最大未平倉量序列為8800，多方應該是此為下檔防守線，就未平倉量的結構來看，選擇權市場預期大盤波動方向中性偏多，最後，波動率預計在長假過後將會回升，不利於賣方策略的操作。