股市天地

宏碁(2353)宣布購併Gateway第二個交易日，股價依然跳空跌停，宏碁自宣布以7.1億美元(約新台幣234億元)購併Gateway，但宏碁股價連續兩日跌停，計共下跌8.5元，市值立即蒸發約204億元，已接近宏碁購併Gateway的金額，顯示，市場對宏碁購併Gateway溢價與行動，已徹底認為失敗心態反映在股價上。

今日宏碁股價跌停以55.1元，股價貼權、破底創下去年10 月來的新低，今日成交量爆至逾6萬張。

昨日大賣宏碁來自外資法人，共賣超約2.3萬張，占昨日賣超66%，今日外資法人有續賣的動作，不論美系、歐洲的外資昨日都站在賣方。不過，來自華爾街的外資，反而發表看好這宗交易具有綜效，與台灣的外資法人看法兩極。

宏碁股價連續兩日跌停，公司已展開「護盤」行動，包括董事長王振堂本人將親自與外界、外資溝通，以期挽回投資人的信心。

王振堂說，「我痛恨虧損」，宏碁內部很有信心，預期Gateway明年即可轉虧為盈。宏碁表示，Gateway 與德國西門子絕對不可相提並論，德國西門子有2-3萬名員工，而Gateway只有1600名員工，若再加上近日Gateway積極出售商用客戶部門約600-700後，整體員工只有約1000名不到。

宏碁表示，Gateway的強項在行銷、服務與通路管理，缺點在經濟規模不大，而宏碁剛好在經濟規模是強項，因此，合併之後，只要節省零組件採購，即可產生至少1.2億美元的的綜效，而1.5億美元的年綜效，王振堂說，是最「基本、保守」的數字。

針對高溢價57%，宏碁表示，Gate-way因有許多獨立董事，如果溢價不夠高，無法說服股東這不是一項錯誤的決定，同時，溢價不夠高，可能會引發美主管機關的介入調查，宏碁形容，因全球股災才有此好價錢。

這起品牌購併案，就如同當初晶圓代工龍頭台積電(2330) 與第二大聯電(2303)為搶市占率，購併世大積體電、路一樣，當時，聯電只要購併世大，其市占率就與台積電可平起平座，改寫台積電全球晶圓代工龍頭的地位，而據業者表示，當時，最感興趣的是聯電，談得最久的也是聯電，結果，最後，由台積電以迅雷不及掩耳的速度，搶先公布，以出乎業者意外超高價格併了世大，當時，業者都認為台積電以超高價購世大，是聯電「情勢所逼」的傑作，是貴是便宜台積電認為，從結果而言，從此拉開與聯電的距離，如果當初是聯電併了世大，在聯電五合一加世大，台積電仍無法擺脫聯電的糾纏，台積電穩坐全球晶圓代工龍頭地位，購併世大功不可沒。

不過，法人認為，宏碁的購併Gateway效益至少要2-3年才會顯現，近期股價重挫，即使反映過購併利空，但未來成長性將待觀察，且宏碁原先預定減資，如今因購併而不減資，對短期投資者失去誘因，同時，Gateway能否如宏碁預期明年轉虧為盈，仍待觀察，因此，股價今日重挫之後，雖有買盤，但仍無法抵擋外資、法人先賣再說的賣壓。



明天宏碁若再跌
可以低接了~