股市天地

不堪DRAM現貨價頻頻探底，台灣最大記憶體模組廠威剛（3260）昨（11）日宣布，下修第三季營收成長預估，由40%降至20%。威剛是此波DRAM行情不振中，第一家主動對外宣布因DRAM市況不佳，營運因而受到劇烈影響的業者。

隨著威剛釋出負面營運訊號，DRAM晶片製造商力晶（5346）等，第三季業績走勢也增添變數。

受業績展望不如預期影響，威剛昨天股價一度重挫至跌停，終場下跌5.3元，收83.6 元，創2004年12月以來新低。

集邦科技（DRAMeXchange）指出，近期DRAM現貨市場狀況不佳，報價持續下跌引發許多通路商及模組廠爭相拋出DRAM庫存，平均跌幅超過10%，尤其512Mb DDRII有效測試顆粒（eTT ）大幅下跌至1.32美元左右，報價曾一度跌破今年五月的最低點，跌幅高達17%，對相關業者業績走勢造成不小壓力。

威剛突然調降第三季營收成長率，股價大跌之際，公司也緊急祭出庫藏股計畫護盤，預計從今（12）日起的一個月內，買回自家股票6,000張，約占發行股份的3.51%，預計每股買回價格為59元至169元。

威剛表示，由於DRAM現貨價格9月續跌，已接近5月中旬的最低價位，市場需求較公司原先預估疲弱。雖然威剛9月來自大陸及歐洲的訂單明顯轉強，但受工作天數較少及DRAM現貨價格不佳影響，9月營收僅與8月持平或小幅下滑。

威剛在7月時的法說上，原本預估第三季營收會比第二季成長40%，但受DRAM價格不振衝擊，下修為20%。獲利方面，第三季快閃記憶體毛利率極佳；但若DRAM產品價格持續走跌，將會影響毛利表現，且可能需提列庫存跌價損失。

集邦認為，目前DRAM價格大幅度跌破廠商的成本區間，使得現貨價格跌深反彈的機會增加；至於在合約市場方面，由於9月上旬的DRAM合約價格仍高過現貨價格達20%以上，未來的合約價格仍將繼續向下修正與現貨價格的價差作收歛。

至於整體市場供給方面，集邦指出，儘管第四季台灣DRAM廠新產能第四季起陸續開出，但投片後大量產出的時間點將落在明年第一季左右，估計第四季市場供給實際增加有限；至於韓系DRAM廠商則因為8月初的三星跳電事件，部分DRAM產能轉移至快閃記憶體，也是使得第四季供給成長幅度有限的重要原因之一。