股市天地

美股本周周線收紅，惟聯準會利率決策會議前投資人進場意願薄弱，成交量縮小。未來一周，以觀察聯準會(Fed)利率政策動向、國際原油走勢及各項金融財報數據變化為重點。

首先，聯準會報告顯示上周流通在外商業本票規模減少82億美元，較上上周收斂許多，加上過去一周銀行貼現窗口日均量增加29億美元，在外流通的融資規模達72億美元，暫時紓緩投資人對信貸緊縮與流動性風險的擔憂。另外，投資人擔心OPEC產量無法應付需求，輔以美國上周原油與汽油庫存雙雙下滑，油價周線大漲4.42%，帶動能源類股走揚。此外，券商調高投資評等或股價目標價位消息眾多，相關股價順勢走揚。

富蘭克林證券投顧表示，未來一周重頭戲聯準會利率決策會議18日登場，重要經濟數據與金融股財報出爐，盤勢預料震盪加劇。首先，市場預估Fed將降息至5.00%。根據9月份彭博資訊聯邦基金利率預測調查結果顯示，多數華爾街券商及投資銀行預期今年年底前將降息至4.75%，但降息步調市場看法分歧。

經濟數據方面，通膨風險仍是聯準會最為掛心而無法鬆手降息的擔憂，因此，8月核心生產者物價指數及核心消費者物價指數出爐格外重要。此外，8月新屋開工、建築許可及9月NAHB房屋市場指數預料將顯示美國房市仍在修正循環當中。聯準會主席柏南克及前任聯準會主席葛林斯班相關談話也可列為觀察。

至於即將公布的企業財報包括金融股 (李曼兄弟、高盛、摩根士丹利及貝爾史坦證券)，軟體類股 (甲骨文及Adobe Sys-tems)，以及電子零售雙巨頭BestBuy及Circuit City。根據彭博資訊預估，史坦普500指數第三、四季獲利預估成長紛達3.7%及11.6%，其中位處次等級房貸風暴核心的金融股第三季獲利預估僅有0.3%的溫吞表現，倘若未來一周華爾街券商能交出優於預期的成績單，將有助股市重啟另一波行情。

富蘭克林證券投顧表示，市場引頸期盼的聯準會利率決策會議即將到來，由於目前股價多已反映聯準會降息的心理預期，因此，除非Fed出乎預期維持聯邦利率於5.25%不變，短線恐將引發股債市失望性賣壓外，預料不論降息一或兩碼，短線股市反應應屬正向，但就中長期而言，倘若Fed宣示性降息1碼至5.00%，並預留降息空間，一來可紓緩景氣悲觀擔憂，二來可留想像空間，應比一次調降2碼的效果來得持久。