股市天地

金管會將修改期貨保證金相關規定，允許持有現貨如股票的保險業與投信公司等法人，可以用現貨充抵期貨保證金，使資金能夠更充分有效運用。據了解，目前規劃朝向充抵比率85%發展。

對此，投信法人持肯定態度。國泰投信台灣計量基金經理人趙偉勝表示，目前投信基金規定必須保留5%流動準備，一般持股部位為85%、另10%為避險部位，倘若股票現貨可以充抵保證金，10%部位將可進一步釋出，投信持股部位可再向上提高，對台股現貨與期貨市場都有利。

金管會委員李賢源昨（11）日在2007FIA亞洲衍生性商品會議研討會上表示，金管會加快腳步研修多項放寬期貨交易的措施，包括允許現貨可作為期貨保證金；此外，也擬開放槓桿操作型的指數股票型基金（ETF），讓期貨事業有進一步發展機會。

台灣期貨市場預繳保證金與高保證金制度，一直是影響期貨市場動能的重要議題，期交所8日因而推出多項關係保證金的新制，包括整戶風險保證金計收制度（SPAN）、當沖交易保證金減半計收等，希望提高投資人保證金運用效率，同時，9日盤後起，期交所也因應SPAN新制上路下調台指期等六項保證金，幅度自15%到20%不等。

此外，槓桿型及放空型ETF屬於ETF的衍生性商品，依據現行法令規定，必須擁有期貨信託事業執照才得以操作槓桿型ETF，交易所引進海外的新商品，也可望帶動期貨市場進一步發展。

依照規定，投信基金15%可以運用在「投機」性的衍生性商品操作，但期貨信託事業預計明年第一季上路，將可募集發行期貨信託基金，該類基金部位將可全數操作以投機為目的的衍生性商品。