股市天地

世華財訊提供
2007 / 10 / 14 星期日 00:19 寄給朋友 友善列印
央行年內第八次上調存款準備金率，雖然主要出於抑制信貸增長過快的考慮，但也可能間接起到調控投資市場的目的。隨著央行收縮流動性的步伐加快，將給處於高位的股市降溫。

中國人民銀行2007年10月13日宣布，將從10月25日起上調存款類金融機構人民幣存款準備金率0.5個百分點。普通存款類金融機構將執行13％的存款準備金率標準，達到近年歷史高點。這是央行2007年第八次上調存款準備金率，且調整頻率逐步加快。央行表示，此舉旨在加強銀行體系流動性管理，抑制貨幣信貸過快增長。

央行10月12日發佈的第三季度金融數據報告顯示：9月末，廣義貨幣供給量（Ｍ2）同比增長18.45％，增幅比6月末高1.39個百分點，比8月末高0.36個百分點。狹義貨幣供給量（Ｍ1）餘額為14.26兆元，同比增長22.07％，增幅比6月末高1.15個百分點，比8月末低0.7個百分點；市場貨幣流通量（Ｍ0）餘額為2.90兆元，同比增長13·01％。今年1－9月累計淨投入現金1,958億元，同比多投入302億元，市場流動性過剩現象加劇，直接影響就是推動投資市場持續升溫。

此次上調存款準備金率0.5個百分點，預計可凍結銀行體系資金超過1,800多億元，一定程度上有利於紓解銀行資金流動性過剩局面。

分析師認為，雖然央行稱此次上調存款準備金是加強銀行體系流動性管理，抑制信貸過快增長，但選擇在股市屢創新高之際出爐，不排除管理層對股市上升過快、市場投資風險加大和估值泡沫化的擔憂，進而利用貨幣政策在抑制信貸資金增長過快的同時調控投資市場，以利於資本市場的長期穩定、健康發展。

國慶長假之後的五個交易日，上證指數在金融等大盤股的帶動下，屢創新高，累計漲幅達6.21%，估值泡沫已經蔓延到藍籌股類股。此次上調存款準備金，將壓縮銀行的貸款規模，對其盈利能力造成一定影響，亦會對資金推動型產業如房地產行業的資金來源形成影響。隨著央行收縮流動性的步伐加快，將給處於高位的股市降溫，市場將可能在進一步宏觀調控的預期下出現調整，在此次上調準備金之前，市場除了權重股在指數期貨推出的預期之下持續上漲外，其餘類股已經顯示了調整的跡象。